Netflix, gli abbonati guardano meno: perché il mercato frena

Il tempo trascorso dagli abbonati su Netflix sarebbe diminuito sensibilmente: secondo Jefferies, la media mensile globale è passata dalle 66 ore della prima metà del 2023 alle circa 49 ore rilevate nello stesso periodo del 2026. Un segnale che alimenta i dubbi sulla capacità della piattaforma di mantenere elevato il coinvolgimento del pubblico.

Il quadro, tuttavia, non è interamente negativo. Nei primi sei mesi del 2026 le ore complessive di visione sono salite del 2% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, anche se il dato aggregato non esclude una riduzione del tempo medio per singolo abbonato.

La pubblicità ridimensiona le ambizioni

A preoccupare maggiormente sono anche le prospettive della divisione pubblicitaria. Netflix ha rivisto al ribasso l’obiettivo netto per il 2026: la previsione è scesa da 3 miliardi di dollari a 2,7 miliardi.

La società ha collegato la correzione a piccoli ritardi nella diffusione di alcune nuove funzioni destinate agli inserzionisti. Non si tratta quindi di un abbandono della strategia pubblicitaria, ma di una tabella di marcia diventata meno ambiziosa rispetto alle indicazioni precedenti.

Ricavi in aumento, ma a ritmo ridotto

Nel terzo trimestre Netflix ha ottenuto ricavi per 12,87 miliardi di dollari, con un incremento dell’11,8% su base annua, e un utile netto di 3,66 miliardi. Il margine operativo si è fermato al 34,6%, comunque al di sopra del 33,2% previsto dagli analisti.

Il dato più significativo resta però la velocità della crescita: dodici mesi prima l’aumento dei ricavi era stato del 17%. L’attuale ritmo rappresenta il livello più contenuto degli ultimi tre anni e conferma il rallentamento in un mercato nel quale la concorrenza è diventata più intensa.

Le stime future non convincono

Per il quarto trimestre il gruppo indica entrate attese pari a 13,4 miliardi di dollari. La cifra è leggermente inferiore ai 13,5 miliardi ipotizzati in precedenza dagli analisti, elemento che ha contribuito a raffreddare la reazione degli investitori.

Dopo la pubblicazione dei risultati, il titolo Netflix ha perso il 5% in Borsa. La flessione giornaliera non compromette da sola il percorso dell’azienda, ma segnala la cautela del mercato davanti a una crescita ancora positiva, sebbene meno vigorosa rispetto al passato.

Pochi giorni prima della diffusione dei conti, Netflix aveva inoltre comunicato il licenziamento di circa 1.000 dipendenti. Il dato si inserisce in una fase di revisione delle aspettative, mentre la piattaforma cerca di sostenere i risultati attraverso ricavi pubblicitari, contenimento dei costi e una maggiore efficienza operativa.