OpenAI, Microsoft incassa 10 miliardi nel trimestre

Microsoft ha registrato 10 miliardi di dollari di ricavi commerciali legati a OpenAI nel trimestre terminato il 30 settembre 2026. La somma equivale a circa l’11% del fatturato complessivo realizzato dalla società di Redmond nello stesso periodo.

Ricavi dai servizi e non dalle quote

La cifra non corrisponde al rendimento della partecipazione azionaria in OpenAI. Microsoft, infatti, ottiene denaro anche vendendo servizi basati sui modelli dell’azienda guidata da Sam Altman, integrati per esempio negli assistenti Copilot o messi a disposizione di altri clienti.

Nel periodo compreso tra luglio 2025 e giugno 2026, il gruppo aveva già indicato 24,1 miliardi di dollari di ricavi commerciali provenienti da OpenAI. Sommando i 10 miliardi dell’ultimo trimestre, il totale raggiunge 34,1 miliardi in quindici mesi. Per gli anni precedenti non esiste una serie pubblica completa: i dati disponibili indicano incassi per 9,5 miliardi fino a marzo 2025.

Il margine netto della collaborazione non è però illustrato in dettaglio nei bilanci. Microsoft deve sostenere infatti le spese per fornire la capacità di calcolo richiesta da OpenAI, oltre ai costi legati a strutture, chip e manutenzione.

Gli investimenti dal 2019

La collaborazione finanziaria è partita il 22 luglio 2019 con un investimento da un miliardo di dollari. A marzo 2021 è seguito un ulteriore impegno fino a 2 miliardi, mentre a gennaio 2023 è stato annunciato un accordo da 10 miliardi, cifra riportata anche dall’autorità britannica per la concorrenza.

Secondo la ricostruzione resa pubblica dalla Federal Trade Commission, a ottobre 2024 Microsoft avrebbe aggiunto circa 750 milioni. Gli investimenti complessivi arriverebbero così a 13,75 miliardi di dollari, pari a circa 12,34 miliardi di euro.

Il 28 ottobre 2025 Microsoft aveva attribuito alla propria quota, pari al 27% di OpenAI, un valore di 135 miliardi di dollari. Questa valutazione non coincide con il capitale versato nel corso degli anni. Il 31 marzo 2026 il gruppo ha partecipato a un altro finanziamento, senza comunicare l’importo: al 30 settembre il bilancio indicava 13 miliardi di impegni complessivi, dei quali 12 già erogati.

Costi, utili e valore della quota

A maggio 2026 Microsoft aveva stimato in oltre 100 miliardi di dollari la spesa complessiva per l’esercizio chiuso il 30 giugno. L’importo comprendeva sia gli investimenti sia l’infrastruttura necessaria a ospitare ed eseguire i servizi di OpenAI.

Il risultato contabile della partecipazione ha seguito un percorso diverso da quello dei ricavi commerciali. Microsoft ha registrato una perdita di 1,5 miliardi nell’esercizio 2024 e di 4,8 miliardi nel 2025, mentre nel 2026 ha contabilizzato un guadagno di 6,5 miliardi.

Quest’ultimo risultato è dipeso soprattutto dalla ricapitalizzazione di OpenAI: l’ingresso di nuovi capitali e la revisione delle quote hanno prodotto un beneficio contabile senza che Microsoft cedesse la propria partecipazione. Dopo le imposte, l’effetto sull’utile netto è stato negativo per 3,62 miliardi nel 2025 e positivo per 4,963 miliardi nel 2026. Nel trimestre luglio-settembre 2026 la quota ha contribuito con 207 milioni all’utile netto.

L’accordo aggiornato nell’aprile 2026 prevede fino al 2030 il riconoscimento a Microsoft di una parte dei ricavi di OpenAI, anche se il limite massimo complessivo non è stato reso pubblico. Il risultato finale dipenderà quindi sia dagli incassi dell’azienda di Sam Altman sia dal costo delle risorse informatiche necessarie a sostenerne l’attività.