Tassi e debito, il doppio messaggio di Panetta sull’Italia

Il peso del debito resta elevato, ma per l’Italia il quadro dei conti pubblici è oggi più solido rispetto al passato. È questa la valutazione proposta da Fabio Panetta durante il Festival internazionale dell’economia di Torino, dove il governatore della Banca d’Italia ha parlato anche dell’impatto della stretta monetaria sulla crescita europea.

L’Europa paga di più la stretta

Secondo Panetta, l’aumento del costo del denaro è partito dagli Stati Uniti e non rappresenta né un contagio né l’esplosione di una crisi finanziaria. L’effetto, tuttavia, si sta estendendo anche al continente europeo, che registra una crescita più debole rispetto a quella americana.

La diversa intensità con cui il rialzo dei tassi si è manifestato nei principali Paesi dell’area dipende anche dalle condizioni economiche e dai bilanci nazionali. Il governatore ha osservato che la Germania ha subito un incremento più contenuto, mentre in Italia la variazione è stata maggiore e in Francia ancora più marcata, in presenza di disavanzi elevati.

Debito alto, conti più robusti

Nel suo intervento, Panetta ha distinto il livello ancora consistente del debito italiano dall’andamento prospettico della finanza pubblica. L’Italia, ha spiegato, «ha un debito alto ma delle condizioni tendenziali di finanza pubblica di gran lunga migliori del passato».

Il giudizio non cancella quindi la dimensione del debito, ma sottolinea il cambiamento delle condizioni di fondo rispetto agli anni precedenti. Sul fronte dei tassi, il governatore ha inoltre chiarito che l’aumento «ha epicentro negli Usa» e sta incidendo sull’Europa soprattutto perché l’economia del continente procede a un ritmo inferiore.