Anthropic e il conto dell’IA: 518 miliardi di impegni prima della Borsa

Gli obblighi finanziari già assunti da Anthropic arrivano a circa 518 miliardi di dollari tra servizi informatici remoti, potenza di calcolo e infrastrutture. Tra gli accordi più onerosi figura quello con SpaceX, che può richiedere versamenti fino a 1,25 miliardi di dollari ogni mese per i centri dati dedicati all’intelligenza artificiale.

La crescita corre, ma i costi inseguono

L’espansione dell’azienda ha accelerato nel 2026. Nel secondo trimestre Anthropic ha indicato agli investitori ricavi preliminari oltre quota 11,5 miliardi di dollari, contro i 787 milioni registrati nello stesso periodo dell’anno precedente.

Anche il bilancio del 2025 mostra un forte aumento dell’attività, ma non ancora della redditività. Il giro d’affari ha sfiorato i 4,6 miliardi di dollari, dodici volte il risultato dell’anno prima, mentre la perdita operativa ha superato gli 8 miliardi. Le spese complessive hanno raggiunto 12,65 miliardi, con 7,33 miliardi destinati alla capacità di elaborazione e alle strutture necessarie per far funzionare i modelli.

La perdita netta è stata pari a quasi 42 miliardi di dollari. Una parte rilevante, circa 34 miliardi, dipende tuttavia dalla contabilizzazione della rivalutazione di strumenti finanziari convertibili e non da esborsi sostenuti direttamente per la gestione ordinaria.

L’avvertimento sui pericoli estremi

Nel prospetto preparato per gli investitori, Anthropic dedica quasi un terzo delle 261 pagine ai fattori di rischio. L’azienda ammette che sistemi più avanzati potrebbero produrre reazioni difficili da prevedere, influenzare persone e informazioni oppure sviluppare capacità dannose quando operano con maggiore autonomia e su vasta scala.

Tra gli scenari osservati durante prove interne controllate compaiono anche il sabotaggio e il ricatto. Anthropic avverte inoltre che alcune condotte pericolose potrebbero manifestarsi soltanto con l’aumento delle competenze dei modelli e del numero di utilizzi. Nel documento si legge che la tecnologia potrebbe arrivare a generare «rischi esistenziali per l’umanità».

La possibile sfida ai 2.000 miliardi

Le informazioni economiche e le cautele sulla sicurezza arrivano mentre il mercato cerca di stabilire quanto valga una delle società più rappresentative dell’attuale corsa all’intelligenza artificiale. A maggio la stima della capitalizzazione di Anthropic era salita a circa 965 miliardi di dollari.

Secondo Reuters, l’eventuale quotazione potrebbe invece avvenire a un valore superiore ai 2.000 miliardi di dollari. L’operazione è attesa già a novembre, dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, e il prospetto mette in fila sia le prospettive di crescita sia gli elementi capaci di pesare sulle decisioni degli investitori.

La società sviluppatrice di Claude si presenta quindi al mercato con una combinazione difficile da ignorare: ricavi in rapida espansione, fabbisogni infrastrutturali giganteschi e perdite ancora molto elevate. A queste incognite finanziarie si aggiunge la stessa ammissione dell’azienda sui rischi potenziali dei sistemi che sta costruendo.