Juventus, perdita e aumento di capitale

La Juventus ha chiuso il bilancio con una perdita e prepara un aumento di capitale.

Atalanta e Inter come esempi

Secondo Marco Bellinazzo, Atalanta e Inter dopo Suning hanno mostrato come i risultati sul campo possano rafforzare anche i conti societari. L’Atalanta ha approvato il suo undicesimo bilancio consecutivo in utile, con ricavi in crescita e circa 90 milioni di plusvalenze.

La crescita sportiva, accompagnata dal lavoro del settore giovanile e da investimenti in strutture, stadio e centro sportivo, ha permesso al club bergamasco di ampliare le entrate. Bellinazzo ha indicato anche il Napoli di De Laurentiis come esempio parziale, spiegando però che i successi non bastano se non vengono seguiti da interventi capaci di consolidare la società.

I limiti imposti dalla Uefa

Il modello bianconero, invece, continua a dipendere da ripetuti interventi finanziari della proprietà. «Il modello non è sostenibile», ha osservato Bellinazzo, ricordando che Exor ha versato circa un miliardo di euro nelle casse della Juventus negli ultimi anni.

Il nuovo management deve riportare il club entro i parametri economici concordati con la Uefa. La società ha superato il limite relativo alle perdite, fissato dalla cosiddetta regola dei risultati finanziari del calcio, ma ha rispettato il tetto sul costo complessivo della rosa.

Quest’ultimo indicatore comprende stipendi, ammortamenti dei cartellini e commissioni agli intermediari. La soglia è pari a una quota dei ricavi, calcolati includendo le entrate caratteristiche e la media triennale delle plusvalenze. In Italia la regola è già applicata, ma per ora incide soltanto sul mercato e non sull’iscrizione al campionato.

I conti dell’aumento di capitale

L’operazione servirà sia a sostenere la continuità finanziaria sia a lasciare risorse per nuovi investimenti. Exor ha garantito la sottoscrizione completa dell’aumento anche nell’eventualità che gli altri soci non partecipino.

Circa una parte consistente dovrebbe essere destinata al rientro nei parametri Uefa. La quota restante potrà essere utilizzata sul mercato, con possibili interventi già a gennaio per rafforzare la squadra e inseguire l’accesso ai primi quattro posti, necessario per disputare la prossima Champions League.

La perdita è stata influenzata anche dall’assenza dalla principale competizione europea. I ricavi dell’Europa League, infatti, valgono in proporzione una frazione di quelli garantiti dalla Champions League: la riduzione dei costi non ha compensato il mancato ingresso tra le prime quattro, complicando ulteriormente la situazione economica della Juventus.